Mercado laboral. El sólido crecimiento de los salarios y el repunte de la inflación han llevado a analistas a centrarse en el aumento de las tasas de interés; estiman que la Reserva Federal realice un alza en marzo

COLBY SMITH Y ERIC PLATT NUEVA YORK La Reserva Federal está en camino de subir las tasas de interés en marzo, afirman los economistas, ya que el fuerte crecimiento de los salarios y la caída del desempleo reducen la atención de los analistas a la creación mensual de puestos de trabajo. Las cifras publicadas el viernes mostraron una fuerte desaceleración en el número de nuevas plazas en diciembre. Solo se crearon 199 mil puestos, menos de la mitad de lo esperado por los analistasymuypordebajodelpromedio mensual de 537 mil en 2021. No obstante, algunos economistas adelantaron sus apuestas sobre el aumento de las tasas de interés, centrándose en cambio en el aumento de los salarios y el descenso de la tasa de desempleo, que cayó a 3.9 por ciento en diciembre, cerca del nivel anterior a la pandemia de 3.5 por ciento. Los ingresos promedio por hora aumentaron un 0.6 por ciento respecto al mes anterior, lo que se traduce en un aumento anual de 4.7 por ciento. El viernes, los economistas de JP Morgan Chase fijaron el primer aumento de las tasas de interés en marzo, en comparación con la previsión anterior de que se produjera en junio. Stephen Juneau, economista de Bank ofAmerica, dijo: “Aunque la cifra (general) de las nóminas fue un poco más débil, cuando se analizanlos detalles, hay razones para ser un poco más optimistas”. Y agregó: “Todos los datos apuntan a un mercado laboral muy rígido. Todo eso apoya la idea de que la Fed seguirá adelante con un alza en marzo”. Los economistas de Barclays

señalaron que los datos del vier- cadas durante el covid subestimanes aumentan su convicción de ron dramáticamente el deterioro que la Fed va a subir las tasas en del mercado laboral”, dijo Powell marzo, y agregaron que el banco enundiscursoenfebreropasado. central puede incluso anunciar Pero desde entonces camabruptamente el fin de su pro- bió su tono, reconociendo que el grama de compra de bonos en su riesgo de unainflación persistenreunión de este mes. temente alta significa que la Fed AndrewPatterson,economis- necesita endurecer la política ta jefe internacional de Vanguard, más rápido, incluso si el número indicó que su equipo debate si de personas que se reincorporan adelantar su pronóstico del pri- al trabajo no es tan grande como mer aumento de las tasas de irte- le gustaría al banco central. rés a marzo. “Los aumentos sala- “La realidad es que todavía no riales y de la inflación están muy tenemos una fuerte recuperación presentes en sus mentes”, dijo so- de la participación de la fuerza labre los responsables de la formu- boral yes posible que no la tengalación de políticas de la Fed. mos durante algún tiempo”, dijo Las expectativas de un rápi- Powell tras la reunión de politica do endurecimiento de la politica monetaria de diciembre. “Al mismonetaria se basanen un cambio mo tiempo, tenemos que hacer de enfoque de la Fed, que pasó a políticas ahora. Yla inflación está controlar la creciente inflación, muyporencimadelobjetivo”. en lugar de recuperarla salud del Los economistas afirman que mercado laboral que había antes la Fed está dispuesta a pasar por de la pandemia alto el debilitamiento de la parLos responsables de la formu- ticipación de la fuerza laboral, lación de políticas esperaban re- no solo porque la inflación se entrasar los aumentos de las tasas cuentra ahora al ritmo más rápihasta que el índice de participa- do de los últimos 40 años, tamción de la población activa —que bién porque otros indicadores, mide la proporción de estadu- como el desempleo y el crecinidenses que tienen empleo o miento de los salarios, apuntan lo buscan— volviera al nivel de a uno de los mercados de trabajo 63 por ciento registrado al inicio más dinámicos de la historia. de la pandemia Actualmente se Dos altos funcionarios del ubica en 61.9 por ciento y toda- banco central, Christopher Wavía hay 3.6 millones de personas ller y James Bullard, ya respaldamenos en el mercado laboral en ron un movimiento en marzo. comparación con el momento en “La Fed no tiene nada que haque empezó apropagarse elvirus. cer con las tasas a cero por ciento Hace apenas un ano, el presi- ycomprandobonos”, dijo Jurrien dente de la Reserva Federal, Je- Timmer,directordeestrategiamarome Powell, advertía que la ta- croeconómica global de Fidelity sa de desempleo subestimaba la Investments. debilidad del mercado laboral e Steven Blitz, economista jefe instaba a los inversionistas a cen- para Estados Unidos de TS Lomtrarse en la participación de la bard, señaló: “No hay nada en los población activa. datos que indique que la Fed de”Las tasas de desempleo publi- ba seguir frenando. Estamos en

un nivel de pleno empleo tal que no hay razón para que el nivel actual de flexibilización monetaria sigavigente”, agregó..

CLAVES

“I)ía histórico)’ El índice de desempleo cayó caso al nivel prepandemia, pero se crearon menos plazas; ante estos indicadores, Joe Biden dijo que era un “día histórico” para la economía. Plan t’c011ó11tico En un discurso desde la Casa Blanca el viernes pasado, el mandatario estadunidense dijo que “el plan económico de Biden funcionayhace que Estados Unidos vuelva al trabajo”. Cifras récord Biden destacó que desde diciembre de 2020 se crearon 6.4 millones de puestos de trabajo, un récord. Pero faltan 3.6 millones más respecto a las cifras de febrero de 2020.

Criticas Para el presidente, recuperar el pleno empleo y controlarla inflación es fundamental en este ano electoral, cuando supolitica económica está bajo las críticas de la oposición. Cuenta propia Según analistas, más puestos pese a la pronunciada caída del desempleo puede deberse alaumentode trabajadores por cuenta propia aún no contabilizados en las estadísticas.

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